Перспективы использования блокчейн в системе организации международных цепочек поставок и трансграничных платежей
Prospects for using blockchain in the system of organizing international supply chains and cross-border payments
Авторы
Аннотация
Целью работы является исследование перспектив реализации инновационных технологий построения международных платежей в условиях санкционных ограничений доступа финансовых организаций к глобальным клиринговым сервисам и необходимости усиления конкуренции на рынке международных транзакций. Объектом исследования является блокчейн как перспективная технология трансграничных расчетов с учетом наблюдающихся процессов глобализации и одновременно фрагментации мирохозяйственных связей. Авторы подробно рассматривают экстерналии и «окна возможностей», формирующиеся в процессе использования блокчейн в международной торговле, а также раскрывают теоретико-методическую основу применения блокчейн технологий в сравнении с традиционными инструментами реализации международных транзакций в условиях системных преобразований.
Основным выводом проведенного исследования является обоснованный, на основе систематизации российских и зарубежных подходов, потенциал создания и интеграции блокчейн-платформ в процессы обеспечения международных цепочек поставок и транзакций в условиях фрагментации мирохозяйственных связей и обостряющегося сан6кционного противостояния. Новизна исследования заключается в проведенном сравнительном анализе механизмов построения блокчейн-транзакций с традиционными клиринговыми площадками в процессе реализации трансграничных платежей РФ в условиях санкционных ограничений доступа российских организаций к международным клиринговым сервисам (SWIFT и т.п.). Систематизированы основные драйверы потенциальной активизации стран в сфере рассмотрения перспектив построения блокчейн платформ, обеспечивающих возможность передачи финансовых сообщений и транзакций на транснациональном уровне.
Ключевые слова
блокчейн, цифровая валюта центральных банков, транснациональные платежные системы, экономическая безопасность, санкционное давление, международные цепочки поставок, устойчивость развития национальной экономики, цифровая трансформация.
Рекомендуемая ссылка
Перспективы использования блокчейн в системе организации международных цепочек поставок и трансграничных платежей// Региональная экономика и управление: электронный научный журнал. ISSN 1999-2645. — №4 (76). Номер статьи: 7627. Дата публикации: 01.12.2023. Режим доступа: https://eee-region.ru/article/7627/
Authors
Abstract
The purpose of the work is to study the prospects for the implementation of innovative technologies for building international payments in the context of sanctions restrictions on the access of financial organizations to global clearing services and the need to increase competition in the international transactions market. The object of the study is blockchain as a promising technology for cross-border payments, taking into account the ongoing processes of globalization and at the same time the fragmentation of world economic relations. The authors examine in detail the externalities and “windows of opportunity” that are formed in the process of using blockchain in international trade, and also reveal the theoretical and methodological basis for the use of blockchain technologies in comparison with traditional tools for implementing international transactions in the context of systemic transformations.
The main conclusion of the study is the substantiated, based on the systematization of Russian and foreign approaches, the potential for the creation and integration of blockchain platforms in the processes of ensuring international supply chains and transactions in the context of fragmentation of world economic relations and escalating sanctions confrontation. The novelty of the research lies in the comparative analysis of the mechanisms for constructing blockchain transactions with traditional clearing platforms in the process of implementing cross-border payments in the Russian Federation under the conditions of sanctions restrictions on the access of Russian organizations to international clearing services (SWIFT, etc.). The main drivers of the potential activation of countries in the field of considering the prospects for building blockchain platforms that provide the ability to transmit financial messages and transactions at the transnational level are systematized.
Keywords
blockchain, digital currency of central banks, transnational payment systems, economic security, sanctions pressure, international supply chains, sustainable development of the national economy, digital transformation.
Suggested Citation
Prospects for using blockchain in the system of organizing international supply chains and cross-border payments// Regional economy and management: electronic scientific journal. ISSN 1999-2645. — №4 (76). Art. #7627. Date issued: 01.12.2023. Available at: https://eee-region.ru/article/7627/
Введение
Несмотря на то, что блокчейн (DLT), с точки зрения генерируемых социально-экономических эффектов, возможностей применения как перспективной технологии международных расчетов с учетом наблюдающихся процессов глобализации и одновременно фрагментации мирохозяйственных связей, вызывает сегодня повышенный интерес как в научном, так и экспертном сообществах, все еще в недостаточной степени проработаны вопросы, раскрывающие особенности и перспективы использования данных технологий в международной торговле. В пространстве научных и публицистических работ практически не встречаются исследования, раскрывающие поставленный вопрос в ракурсе формализованных оценок. В этой связи настоящая работа призвана не столько заполнить этот вакуум (в первую очередь с концептуально-методической точки зрения), сколько предложить научному сообществу дискуссию о разработке теоретико-методических подходов исследования генерирующихся экстерналий для национальных экономических систем в условиях создания новых, альтернативных платежных систем, построенных на блокчейн.
Результаты исследований
В качестве основной идеи трансформации процессов организации международной торговли, рассматриваемой и тщательно изучаемой современными исследователями [1-4] и различными международными организациями (Всемирный экономический форум, Организация экономического сотрудничества и развития, Банк международных расчетов и др.) [5, 6, 7], сегодня выступает переход на децентрализованные платформы и торговые площадки. Ее суть заключается в том, чтобы заменить устоявшиеся форматы развития торговых площадок электронной коммерции с множеством посредников (финансовых, страховых, логистических и др.) на децентрализованный формат, связывающий напрямую покупателей и продавцов (применительно к объекту настоящего исследования – экспортеров и импортеров) в соответствии с принципами создания и развития одноранговой, децентрализованной сети на базе блокчейн.
Если рассматривать данный вопрос с позиции экономической теории, то рассматриваемая концепция трансформации системы обеспечения международных платежей всецело соответствует философии «либертарианства» [8]. Создание уникальных экосистем, позволяющих на принципах добровольного объединения реализовать процедуры и алгоритмы децентрализации хозяйственных процессов в международной торговле существенным образом, будет способствовать максимизации экономической свободы и автономии.
Во многом положительные эффекты в рамках создания блокчейн платежных платформ формируются в результате того, что они позволяют устранить необходимость централизованного контроля и координации торговых сделок, а, следовательно, роль института посредничества (с соответствующим уровнем комиссий и платы за проведение транзакций) сводится к минимуму, за исключением, если экосистема построена по принципу разрешенного блокчейна (Разрешенный блокчейн – это блокчейн платформа, предполагающая возможность ограниченного доступа ее участников к функционалу внесения изменений в цепочку блоков). Организация децентрализованных форм экономических отношений на основе блокчейна делегирует механизмы посредничества запрограммированным алгоритмам.
Обращаясь к вопросу о перспективности использования блокчейн в системе организации транснациональных платежей и формирования международных цепочек поставок, важно выделить основные функциональные особенности, процесса организации международных финансовых транзакций. Традиционные банковские инструменты, обеспечивающие процесс трансграничных платежей, предполагают наличие насыщенной цепочки участников, обеспечивающих реализацию транзакций. Это:
- международные платежные системы (SWIFT – единый стандарт для финансовых транзакций и общей системы обработки данных. Участниками системы являются более 200 стран и входящих в них более 11000 финансовых организаций и корпораций. Контролирует систему международная организация, размещенная в Бельгии);
- клиринговые организации;
- нормативные инструменты проверки соответствия транзакции требованиям KYC (Know Your Customer);
- и прочие возможные процедуры, предопределяющие процесс проведения трансграничных транзакций.
Важно при этом отметить, что все эти посреднические элементы финансового контроля и механизмов финансовых расчетов размещены в государственных юрисдикциях западного блока стран. Несмотря на то, что, к примеру система SWIFT позиционирует себя как вне политическая, независимая организация ее фактическое местоположение в Европе предопределяет необходимость соблюдения требований Европейского законодательства.
Усиленное в 2022 году международное санкционное давление на национальную экономику РФ привело к ограничению доступа финансовой системы России к международным платежным системам. К примеру, крупнейшие банки РФ (Сбербанк, ВТБ, Банк «Открытие», ВЭБ.РФ, Московский кредитный банк, Россельхозбанк и др.) и корпорации 3 июня 2022 года были отключены от SWIFT, что значительным образом привело к усложнению процессов реализации международных финансовых транзакций из России и в Россию. Остроту проблеме придает то, что по данным за досанкционный 2021 год около 300 российских финансовых организаций использовали систему SWIFT. По данному показателю РФ занимала второе место после США. В этой связи не сложно оценить масштаб последствий для российской экономики отключение от данного сервиса обработки данных.
Отключение российских финансовых учреждений от SWIFT предполагает то, что потенциал реализации ими платежных транзакций и валютные операции существенно ограничиваются, что соответствующим образом отражается на движении товарооборота.
Данный факт сегодня формирует важнейший мотив интеграции в систему международной торговли альтернативных каналов обеспечения транснациональных платежей. При этом все чаще постулируется необходимость отнесения к ним блокчейн платформ. В особенности актуальным данное направление развития является для стран, столкнувшихся с санкционными атаками. Кроме того, в качестве основных мотивов для применения в платежной системе блокчейн сегодня рассматриваются: необходимость усиления конкуренции на платежном рынке, снижения транзакционных и эмиссионных издержек [9]; противодействие активизации развития частных криптовалют [10] и глобальных стейблкойнов с потенциально большим охватом потребителей и невозможностью контроля со стороны регуляторов [11]; борьба с теневым платежным оборотом и экономическими преступлениями [12]; повышение доступности финансовых услуг в результате усиления диффузии цифровых финансовых инноваций и создания инклюзивной системы цифровых платежей [13], поддержание финансовой стабильности и совершенствование инструментов денежно-кредитной политики [14], повышение привлекательности национальных валют и ослабление монопольного положения доллара в трансграничных расчетах [15], противодействие санкционным ограничениям в сфере локализации доступа финансовых организаций страны к международным клиринговым системам. Дополнительные стимулы для внедрения ЦВЦБ связывались с развитием онлайн-транзакций и бесконтактных платежей в условиях эпидемиологических ограничений, вызванных Covid-19 [16]. В качестве вероятных рисков, ассоциируемых с цифровыми фиатными деньгами (помимо очевидных угроз в сфере технологических решений и кибербезопасности) обозначаются проблемы: усиления конкуренции между центральными и коммерческими банками за депозиты, поскольку ЦВЦБ позволит клиентам напрямую аккумулировать средства в наиболее надежном из финансовых институтов – центральном банке [17]; обострения конкуренции между странами за установление международных стандартов эмиссии ЦВЦБ и совместимости платежных технологий на их основе, поскольку контроль над отраслевыми стандартами обеспечит монопольное положение на международных рынках платежей в ЦВЦБ [15]; достижения общественно согласованного баланса контроля (налогового, финансирования незаконного предпринимательства и отмывания денег, антитеррористического и др.) и конфиденциальности (утрата анонимности ЦВЦБ в сравнении с наличными деньгами) [18, 19].
В целом, полагаясь на представленные выше аспекты, необходимо констатировать, что цифровизация финансовых транзакций с использованием блокчейн во многом может привести к ускорению процесса трансграничных финансовых переводов повысив при этом уровень безопасности и прозрачности сделки. А применение смарт-контрактов, автоматизирующих процедуры сделки, обеспечит избежание риска неплатежа для экспортера, поскольку транзакция формируется и проверяется всеми сторонами сделки. Для финансовых организаций блокчейн-формат обеспечения и сопровождения сделки также удобен и целесообразен исходя из того, что он позволит ликвидировать или локализовать проблемы координации цепочки поставок, снизить риски оппортунистических моделей поведения среди участников (устранить мошенничество), а также минимизировать трансакционные расходы в рамках избежания ряда дорогостоящих процедур и документооборота.
Однако, несмотря на отмеченные «окна возможностей» отсутствие единой, унифицированной для различных стран юрисдикции в сфере применения цифровой экосреды и блокчейн в частности, отсутствие общей технической инфраструктуры предопределяют существенные ограничения для масштабного разворачивания подобных систем в настоящее время.
Между тем, несмотря на наличие на текущий момент времени ограничений, отдельные блокчейн платформы, реализующие функционал транзакций с открытыми счетами, уже функционируют. В таблице 1 представлены некоторые примеры.
Таблица 1 – Существующая практика применения блокчейн платформ, реализующих функционал транзакций с открытыми счетами (разработано по данным [20])
| Организации партнеры | Функционал и предназначение системы | Дата запуска проекта |
| Eximchain реализует платформенное решение на основе блокчейн для торговых операций в Китае. | Компания-разработчик программного обеспечения Eximchain, специализирующаяся на приложениях для цепочки поставок. Блокчейн сервисы способствуют предприятиям более эффективно и безопасно подключаться, совершать транзакции и обмениваться информацией. | 2018 год |
| UniCredit Италия и KBC Bank Бельгия используют блокчейн-платформу we.trade для облегчения торговли между GruppoASA и ее поставщиком Steelforce | Блокчейн экосистема, предназначенная для упрощения процессов финансирования трансграничных платежей для субъектов малого и среднего предпринимательства | 2018 год |
| Концерн Sichuan Heija (КНР) использует блокчейн для закупок фармацевтической продукции | Содействие коммерции для фармацевтических предприятий малого и среднего бизнеса, больниц и банков с целью обеспечения прозрачности, ускорения транзакций и устранения неэффективности в цепочке поставок | 2017 год |
Основываясь на представленный экспресс-анализ, раскрывающий особенности и ключевые характеристики настоящих и альтернативных платежных систем, возможных для использования в реализации внутренних и трансграничных финансовых транзакций, в таблице 2 представлены основные параметры, раскрывающие потенциал использования каждой из них в современных условиях российской экономики, столкнувшейся с системными преобразованиями, выраженными, существенным образом, в санкционном давлении.
Таблица 2 – Сравнительный анализ механизмов реализации альтернативных вариантов применения платежных систем в процессе реализации трансграничных платежей РФ в условиях системных преобразований
| Форма транзакции | Потенциал использования в системе трансграничных платежей | Потенциал использования в системе внутренних транзакций | Потенциал локализации риска санкционных ограничений (реализация политики импортозамещения) |
| SWIFT | Низкий | Низкий | Низкий |
| Наличная оплата товаров и услуг, перемещающихся через границу | Низкий | Высокий | Низкий |
| Суверенная платежная система МИР | Умеренный (ограничение по странам) | Высокий | Низкий |
| Система передачи финансовых сообщений» (СПФС) | Умеренный (ограничение по странам) | Высокий | Низкий |
| Финтех в виде блокчейн экосистем | Умеренный (инфраструктурные и межстрановые юридические ограничения использования цифровых платформ) | Высокий | Высокий |
Источник: разработано авторами
Представленный анализ функциональных возможностей блокчейн в контексте применения данных технологий в реализации трансграничных платежей, в особенности в условиях санкционных атак на национальную экономику РФ, демонстрирует весьма высокий потенциал создания и интеграции блокчейн-платформ в процессы обеспечения международных цепочек поставок и транзакций. В первую очередь, это связано с открывающимися возможностями устранения недостатков действующей системы межбанковских международных платежей, выраженных в наличии института посредничества в виде клиринговых организаций и международных систем передачи финансовых сообщений. Блокчейн-решение для трансграничных платежей потенциально способно устранить недостатки и обеспечить быструю, дешевую и защищенную альтернативу традиционным банковским методам. Блокчейн во многом будет способствовать решению имеющих место проблем в системе организации глобальной системы трансграничных переводов, оптимизируя процесс и одновременно сохраняя каждую транзакцию в защищенном распределенном реестре. Транзакции в блокчейне осуществляются с помощью цифровых валют, при этом процесс является точным, защищенным от несанкционированного доступа и менее дорогостоящим.
Между тем, конечно же, необходимо отметить, что использование блокчейн в системе организации трансграничных платежей, несет в себе определенные риски и ограничения их активной интеграции в глобальные финансовые системы. Это связано, в первую очередь, с нестабильностью цифровых валют, нарушения в ряде случаев принципа работы криптобирж в формате «вне политики», а также с имеющимися инфраструктурными и юридическими ограничениями.
Вместе с тем, несмотря на это, потенциал их применения очень значительный. Об этом свидетельствуют не только примеры, представленные выше, раскрывающие особенности применения крупнейшими финансовыми учреждениями мира блокчейн в платежных системах. Важнейшими драйверами активизации стран в сфере рассмотрения перспектив построения блокчейн платформ, обеспечивающих возможность передачи финансовых сообщений и транзакций на транснациональном уровне, в особенности относящихся к категории развивающихся, являются:
- деглобализация, предопределяющая регионализацию в мировом масштабе систем организации цепочек поставок;
- санкционные ограничения, формирующие риски отключения финансовых национальных систем от глобальной финансовой инфраструктуры;
- активные процессы в мире цифровизации и цифровой трансформации хозяйственных процессов в соответствии с принципами четвертой промышленной революции.
Заключение
Опираясь на представленную интерпретацию потенциала блокчейна в системе организации трансграничных платежей, необходимо констатировать, что изучение перспектив использования данных технологий в мировой торговле и организации международных цепочек поставок, является сегодня крайне востребованным направлением как в научном, так и экспертном сообществах. Особую актуальность эти вопросы приобретают для развивающихся стран и в контексте локализации негативных эффектов в условиях санкционного давления на национальные экономические системы в рамках отключения от мировых платежных систем.
Поиск ответов на такие вопросы, как:
- определение точек входа блокчейн в мировую торговлю;
- использование блокчейн платформ, как инструмент обеспечения устойчивого формирования цепочек поставок, в том числе и в условиях системных преобразований, выраженных в отключении от мировых клиринговых сервисов;
- роль блокчейн в стимулировании мировой торговли;
- изучение различных моделей управления цепочками поставок на основе блокчейн
формируют основу для создания не только нивелирования рисков замедления мировой торговли, но и во многом будет способствовать укреплению стратегической конкурентоспособности национальных экономических систем в рамках создания автономных платежных систем трансграничного уровня.
Список литературы
- Allen, D. W.E., Berg, C., Davidson, S., Novak, M., Potts, J. International policy coordination for blockchain supply chains // Asia & the Pacific Policy Studies. 2019. №3. Pp. 367–380
- Ganne, E. Can Blockchain revolutionize international trade // World Trade Organization (WTO). 2018. URL: ttps://www.wto.org/english/res_e/publications_e/blockchainrev18_e.htm (Дата обращения: 23.09.2023)
- Кочергин, Д. Цифровые валюты центральных банков: мировой опыт // Мировая экономика и международные отношения. 2021. №65(5). С.68-77. DOI: 10.20542/0131-2227-2021-65-5-68-77
- Сафиуллин, М.Р., Абдукаева, А.А., Ельшин, Л.А. Интегральная многокомпонентная оценка развития рынка блокчейн-технологий в национальной экономике России. // Инновации. 2019. № 7 (249). С. 41-49.
- Epps, T., Carey, B., and Upperton, T. Revolutionizing Global Supply Chains One Block at a Time: Growing International Trade with Blockchain // SSRN Electronic Journal 14. 2018. № 14. Pp. 136–145.
- The Policy Environment for Blockchain Innovation and Adoption: 2019 OECD Global Blockchain Policy Forum Summary Report // OECD Blockchain Policy Series. 2019.
- Rise of the central bank digital currencies: drivers, approaches and technologies. URL: ttps://www.bis.org/publ/work880.htm (Дата обращения: 28.03.2023)
- Clarke, R. Libertarian Accounts of Free Will // Oxford University Press, USA. 2003.
- Engert, W., Fung, B.S.C. Central bank digital currency: Motivations and implications // Bank of Canada Staff Discussion Paper. 2017. №16. URL:https://www.bankofcanada.ca/wp-content/uploads/2017/11/sdp2017-16.pdf (Дата обращения: 07.06.2023)
- Alonso, N., Luis, S., Javier, J.-V., Forradellas, R., Francisco, R. Central banks digital currency: Detection of optimal countries for the implementation of a CBDC and the implication for payment industry open innovation // Journal of Open Innovation: Technology, Market, and Complexity. 2021. №7(1). Pp.1-21. DOI: 10.3390/joitmc7010072
- Ozili, P.K. Central bank digital currency research around the world: a review of literature // Journal of Money Laundering Control. 2022. №4. Pp. (111-389. DOI: 10.1108/JMLC-11-2021-0126
- Cunha, P.R., Melo, P., Sebastião, H. From Bitcoin to Central Bank Digital Currencies: Making Sense of the Digital Money Revolution // Future Internet. 2021/ №13(165). Pp. 12-21. DOI: 10.3390/fi13070165
- Kshetri ,N. The Economics of Central Bank Digital Currency // Computer. 2021. №54(6). Pp. 53-58. DOI: 10.1109/MC.2021.3070091
- Сафиуллин, М.Р. Сценарии развития блокчейн-технологий на основе экономической социодинамики. / М.Р. Сафиуллин, М.В. Савеличев, Л.А. Ельшин // Общество и экономика. 2019. № 9. С. 32-42.
- Tong, W., Jiayou, C. A study of the economic impact of central bank digital currency under global competition // China Economic Journal. 2021. №14(1). Pp.78-101. DOI: 10.1080/17538963.2020.1870282
- Civelek, M., Ključnikov, A., Kloudová, J., Vozňáková, I. Digital local currencies as an alternative digital payment method for businesses to overcome problems of covid-19 pandemic // Polish Journal of Management Studies. 2021. №23 (2). Pp. 57-71. DOI: 10.17512/pjms.2021.23.2.04
- Fernández-Villaverde, J., Sanches, D., Schilling, L., Uhlig, H. Central bank digital currency: Central banking for all? // Review of Economic Dynamics. 2021. №(41). Pp. 225-242. DOI: 10.1016/j.red.2020.12.004
- Goodell, G., Al-Nakib, H.D., Tasca, P. A Digital Currency Architecture for Privacy and Owner-Custodianship // Future Internet. 2021. №13(130). Pp. 56-68 DOI: 10.3390/fi13050130
- Davoodalhosseini, S., Mohammad, R. Central bank digital currency and monetary policy. Bank of Canada Staff Working Paper. 2018. №36. URL:http://hdl.handle.net/10419/197889 (Дата обращения: 17.06.2023)
- Blockchain for supply chains and international trade // Report on key features, impacts and policy options. European Parliamentary Research Service. Scientific Foresight Unit (STOA). 2020. №PE 641.544 – May. P. 286
References
- Allen, D., Berg, C., Davidson, S., Novak, M., Potts, J. (2019). International policy coordination for blockchain supply chains. Asia & the Pacific Policy Studies, 3, 367–380
- Ganne, E. (2018). Can Blockchain revolutionize international trade. World Trade Organization (WTO). [DX Reader version] URL: https://www.wto.org/english/res_e/publications_e/blockchainrev18_e.htm
- Kochergin, D. (2021). Digital currencies of central banks: world experience. World economy and international relations. 65(5),68-77. doi:10.20542/0131-2227-2021-65-5-68-77
- Safiullin, M.R., Abdukaeva, A.A., Elshin, L.A. (2019) Integral multicomponent assessment of the development of the blockchain technology market in the national economy of Russia [Integral’naya mnogokomponentnaya otsenka razvitiya rynka blokcheyn-tekhnologiy v natsional’noy ekonomike Rossii.]. Innovations. 7 (249), 41-49.
- World Economic Forum (2019). Windows of Opportunity: Facilitating Trade with Blockchain Technology. WEF White Papers. URL: https://pdfprof.com/PDF_DocsV2/Documents/78529/15/7
- OECD (2019). The Policy Environment for Blockchain Innovation and Adoption: 2019 OECD Global Blockchain Policy Forum Summary Report. URL: https://govwhitepapers.com/whitepapers/the-policy-environment-for-blockchain-innovation-and-adoption
- Rise of the central bank digital currencies: drivers, approaches and technologies (2020). URL: https://www.bis.org/publ/work880.htm
- Clarke, R. (2003). Libertarian Accounts of Free Will, Oxford University Press, USA.
- Engert, W., Fung, B. (2017). Central bank digital currency: Motivations and implications. Bank of Canada Staff Discussion Paper. URL:https://www.bankofcanada.ca/wp-content/uploads/2017/11/sdp2017-16.pdf
- Alonso, N., Luis, S., Javier, J.-V. (2021). Forradellas R., Francisco R. Central banks digital currency: Detection of optimal countries for the implementation of a CBDC and the implication for payment industry open innovation. Journal of Open Innovation: Technology, Market, and Complexity, 7(1),1-21. doi: 10.3390/joitmc7010072
- Ozili, P.K. (2022). Central bank digital currency research around the world: a review of literature. Journal of Money Laundering Control,4, 111-389. doi: 10.1108/JMLC-11-2021-012
- Cunha, P., Melo, P., Sebastião, H. (2021).From Bitcoin to Central Bank Digital Currencies: Making Sense of the Digital Money Revolution. Future Internet, 13(165), 12-21. doi: 10.3390/fi13070165
- Kshetri, N. (2021). The Economics of Central Bank Digital Currency. Computer, 54(6), 53-58. doi: 10.1109/MC.2021.3070091
- Sakharov, D.M. (2021). Central bank digital currencies: key characteristics and impact on the financial system [Stsenarii razvitiya blokcheyn-tekhnologiy na osnove ekonomicheskoy sotsiodinamiki]. Finance: theory and practice, 25(5), 133-149. doi: 10.26794/2587-5671-2021-25-5-133-149
- Tong, W., Jiayou, C. (2021). A study of the economic impact of central bank digital currency under global competition. China Economic Journal, 14(1), 78-101. doi: 10.1080/17538963.2020.1870282
- Civelek, M., Kljuсnikov, A., Kloudovа, J., Voznakova, I. (2021). Digital local currencies as an alternative digital payment method for businesses to overcome problems of covid-19 pandemic. Polish Journal of Management Studies, 23 (2), 57-71. doi: 10.17512/pjms.2021.23.2.04
- Fernandez-Villaverde, J., Sanches, D., Schilling, L., Uhlig, H. (2021). Central bank digital currency: Central banking for all? Review of Economic Dynamics, 41, 225-242. doi: 10.1016/j.red.2020.12.004
- Goodell, G., Al-Nakib, H.D., Tasca, P. A. (2021). Digital Currency Architecture for Privacy and Owner-Custodianship. Future Internet, 13(130), 56-68. doi: 10.3390/fi13050130
- Davoodalhosseini, S., Mohammad, R. (2018). Central bank digital currency and monetary policy. Bank of Canada Staff Working Paper, 36. URL:http://hdl.handle.net/10419/197889
- Blockchain for supply chains and international trade (2020). Report on key features, impacts and policy options. European Parliamentary Research Service. Scientific Foresight Unit (STOA). PE 641.544 – May 2020. URL: https://www.europarl.europa.eu/thinktank/en/document/EPRS_STU(2020)64154