Региональная экономика и управление: электронный научный журнал // Номер журнала: №4 (40), 2014

Оценка экономической и бюджетной эффективности проекта игорная зона «Приморье»

Assessment of the economic and budgetary efficiency the project gambling zone «Primorye»

Авторы


аспирант кафедры международного маркетинга и торговли
Россия, Владивостокский государственный университет экономики и сервиса
gaoren76@mail.ru


доцент кафедры мировой экономики и международных отношений
Россия, Владивостокский государственный университет экономики и сервиса

Аннотация

В данной статье на основе статистических данных и периодических источников произведен пример расчета экономической и бюджетной эффективности реализации проекта игорная зона «Приморье», согласно принятым определенным условиям. Приведен прогноз доходов игорной зоны и денежных потоков в бюджеты разных уровней, произведен расчет интегрального индикатора экономической эффективности игорной зоны, представлен расчет простого и дисконтированного периода окупаемости.

Ключевые слова

Игорная зона «Приморье», экономическая эффективность, бюджетные поступления, прогноз доходов, денежный поток.

Рекомендуемая ссылка
Кравченко Артем Вадимович , Жилина Лилия Николаевна
Оценка экономической и бюджетной эффективности проекта игорная зона «Приморье»// Региональная экономика и управление: электронный научный журнал. ISSN 1999-2645. — №4 (40). Номер статьи: 4001. Дата публикации: . Режим доступа: http://eee-region.ru/article/4001/
Authors

Kravchenko Artem Vadimovich
Graduate student of Chair International Marketing and Trade
Russia, Vladivostok State University of Economics and Service
gaoren76@mail.ru

Zhilina Liliya Nickolaevna
Associate Professor, Department of World Economy and International Relations
Russia, Vladivostok State University of Economics and Service

Abstract

The article is include the example of calculating the economic and budgetary efficiency of the gambling zone «Primorye», according to the accepted certain conditions. An forecast of revenues gambling zone and cash flows budgets of different levels, calculation of the integral indicator of the economic efficiency of the gambling zone, a calculation of a simple and discounted payback period.

Keywords

The gambling zone «Primorye», economic efficiency, budget revenues, forecast of revenues, money flow.

Suggested Citation
Kravchenko Artem Vadimovich , Zhilina Liliya Nickolaevna
Assessment of the economic and budgetary efficiency the project gambling zone «Primorye». Regional economy and management: electronic scientific journal. №4 (40). Art. #4001. Date issued: 2014-11-03. Available at: http://eee-region.ru/article/4001/

Print Friendly, PDF & Email
Распоряжением Правительства Российской Федерации от 20 августа 2009 года № 1213-р «О создании игорной зоны «Приморье» утверждены границы игорной зоны «Приморье». Общая площадь территории игорной зоны составляет 6197311 кв. м.

Для строительства объектов игорной зоны «Приморье» непосредственно отведен земельный участок площадью 263,09 га. На участке нет застройки. Расстояние до ближайшего аэропорта г. Артема — 25 км, до столицы Приморья г. Владивостока — 50 км.

Проектом предусмотрено строительство шестнадцати гостиниц различного класса (3*, 4*, 5*) с казино, яхт-клуба, причала на 65 судов, горнолыжной трассы, торгово-выставочного центра, административно-офисного центра, гостевых вилл, благоустроенных территорий и пляжей.

По оценкам специалистов, уникальная экосистема края, его близость к странам Азиатско-Тихоокеанского региона делают приморскую игорную зону наиболее привлекательным проектом с точки зрения инвестиций. Эксплуатация объектов игорной зоны обеспечит дополнительный стимул для развития региона, увеличит туристические потоки на российскую территорию, создаст новые рабочие места для жителей края.

Проект реализуется с привлечением со-инвесторов за счёт внебюджетных источников. Уже сейчас интерес к проекту проявляют российские и иностранные инвесторы из Китая, США, Австрии и Японии.

Реализация инвестиционного проекта осуществляется в три этапа:

— 1 этап — до 2016 года

— 2 этап — до 2019 года

— 3 этап — до 2022 года

Общий объем капиталовложений составит не менее 1 762 817 тыс. USD. Длительность проекта определена в 243 месяца. [3], [4]

Проект по организации легального игорного бизнеса на территории Российской Федерации, развитие не только отрасли азартных игр, но и создание множества сопутствующих объектов, которые, несомненно, должны положительно сказаться на развитии экономики Приморского края и отдельных муниципалитетов в целом.

Так как игорный бизнес все-таки является частью индустрии туризма, представляя собой отрасль развлечения и досуговых предприятий, реализация такого масштабного проекта не может не оказать, присущего туриндустрии, положительного мультипликативного эффекта. Создание рабочих мест, развитие инфраструктуры, увеличение валютных поступлений и самое главное – налог на игорный бизнес, который в полной мере оседает в региональной казне.

Успешно выбранное место расположения объекта – в радиусе 3 часов полета, проживает 1 миллиард азиатов, известных своим влечением к азартным играм, так как во многих азиатских странах игорные заведения запрещены. Реализация проекта рассчитана на  длительный срок, что позволяет предположить, что деньги действительно будут, и удастся избежать печального опыта «Азов-сити» и других проектов, но именно длительность реализации данного проекта заставляет задуматься о его целесообразности.

Однако не смотря на все заявления и вышеперечисленные обещания, возможно просчитать совокупный социально-экономический эффект проекта игорная зона «Приморье» при его запланированной реализации.

Для расчета средневзвешенной стоимости капитала проекта определяются значения требуемых доходностей элементов капитала и их доли (приведены в таблице 1).

Таблица 1 – Значения параметров для определения WACC

Параметры Значение
1 RP — рисковая премия инвестирования в данный проект

5 %

2 Rs – премия за специфические отраслевой и региональный риски

3%

3 rdR– ожидаемая средневзвешенная стоимость заемных источников капитала частных инвесторов (с учетом больших объемов заимствований)

12 %

4 reR1 –  требуемая доходность по собственному капиталу инициатора проекта

15 %

5 reR2 –  требуемая доходность по собственному капиталу частных инвесторов

20 %

6 weR2–  доля собственного вклада инициатора проекта

0,1

7 weR2–  доля собственного капитала инвесторов

0,2

8 wdR  – доля кредитных средств российского инвестора

0,7

9 Tn– ставка налога на прибыль по проекту

20%

Средневзвешенная стоимость капитала проекта рассчитывается по формуле:

WACC = re1 * we1 + rе2* we2  +  rd  * wd *(1-T) [5]

= 15 % * 0,1 + 20 % * 0,2  +  12 % * 0,7* (1– 0,20) = 12,2%

Для построения прогнозных операционных денежных потоков (притоков и оттоков, доходов и затрат) приняты следующие условия:

  1. расчеты проводятся в ценах будущих прогнозных лет;
  2. цены на услуги размещения и сопутствующие услуги, принятые в расчетах в качестве базовых в ценах  2012г., индексируются на  5 % в год, а удельные значения операционных затрат – на 3%;
  3. начало операционной деятельности первого объекта проекта запланировано на 2014г,  в дальнейшем объекты будут вводиться в эксплуатацию поэтапно в соответствии с графиком.  [1], [2]

В таблице 2 приведен прогноз реализации услуг по объектам комплекса.

Таблица 2 – Прогноз доходов в прогнозных ценах будущих лет

млн.руб

Год

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Доход от игровых столов

867

1759

1882

2010

5987

6379

6789

7218

8087

Доход от игровых автоматов

31

54

56

58

147

152

157

174

179

Доход от продажи номеров

1150

1844

1974

2112

5811

6096

7888

8269

8998

Доход ресторанов и баров

108

218

233

248

736

784

834

887

992

Доход от гостевых вилл

0

0

64

68

72

153

162

172

182

Доход от сдачи в аренду помещений

0

0

0

0

605

623

725

747

770

Доход яхт-клуба

0

0

0

0

57

58

60

62

64

Доход горнолыжного склона

0

0

0

0

45

46

48

49

51

Итого

2155

4068

4418

4721

14132

15006

17496

18458

20288

Продолжение таблицы 2

млн.руб

Год

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

Доход от игровых столов

8582

9099

9640

10205

10795

11412

12056

12728

Доход от игровых автоматов

185

190

196

201

206

212

217

223

Доход от продажи номеров

9428

9875

10240

10616

11003

11402

11811

12233

Доход ресторанов и баров

1052

1115

1180

1249

1320

1395

1473

1554

Доход от гостевых вилл

193

205

217

231

245

260

276

292

Доход от сдачи в аренду помещений

793

817

841

866

892

919

947

975

Доход яхт-клуба

66

68

70

72

74

76

78

81

Доход горнолыжного склона

52

54

55

57

59

60

62

64

Итого

21368

22493

23562

24672

25825

27022

28266

29557

В таблице 3 приведен прогноз прямых эксплуатационных затрат по объектам комплекса.

Таблица 3 – Прогноз прямых эксплуатационных затрат в прогнозных ценах будущих лет

млн руб.

Год

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Затраты игровых столов

108

220

235

251

748

797

849

902

1011

Затраты игровых автоматов

2

3

3

3

7

8

8

9

9

Затраты на продажи номеров

283

459

489

520

1433

1498

1943

2030

2209

Затраты ресторанов и баров

70

141

151

161

478

509

542

577

645

Затраты гостевых вилл

0

0

17

18

19

41

44

46

49

Затраты яхт-клуба

0

0

0

0

1

1

2

2

2

Затраты горнолыжного склона

0

0

0

0

15

15

16

16

17

Нераспределенные издержки

216

387

421

450

1336

1419

1656

1747

1921

Итого

679

1210

1316

1404

4038

4289

5058

5329

5862

Продолжение таблицы 3

млн. руб.

Год

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

Затраты игровых столов

1073

1137

1205

1276

1349

1426

1507

1591

Затраты игровых автоматов

9

10

10

10

10

11

11

11

Затраты на продажи номеров

2308

2411

2495

2582

2671

2762

2856

2953

Затраты ресторанов и баров

684

725

767

812

858

907

957

1010

Затраты гостевых вилл

52

55

59

62

66

70

74

79

Затраты яхт-клуба

2

2

2

2

2

2

2

2

Затраты горнолыжного склона

17

18

18

19

20

20

21

21

Нераспределенные издержки

2023

2130

2231

2337

2446

2560

2678

2800

Итого

6168

6488

6788

7099

7422

7758

8107

8468

В таблице 4 приведен прогноз условно-постоянных эксплуатационных затрат комплекса.

Таблица 4 – Прогноз условно-постоянных эксплуатационных затрат в прогнозных ценах будущих лет, млн руб.

Годы

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Аренда земли

15,8

15,8

15,8

15,8

15,8

15,8

15,8

15,8

15,8

Амортизация

219,8

378,3

365,9

353,8

1340,7

1296,4

1552,6

1501,4

1569,5

Итого

235,6

394,1

381,7

369,6

1356,5

1312,2

1568,4

1517,2

1585,3

Продолжение таблицы 4

Годы

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

Аренда земли

15,8

15,8

15,8

15,8

15,8

15,8

15,8

15,8

Амортизация

1517,7

1467,6

1419,2

1372,4

1327,1

1283,3

1240,9

1200,0

Итого

1533,5

1483,4

1435,0

1388,2

1342,9

1299,1

1256,7

1215,8

В таблице 5 приведен расчет амортизации и остаточной стоимости имущества  объектов комплекса. В расчете принята линейная схема амортизации. При этом здания амортизируются в течение 30 лет.

Таблица  5 –  Амортизация и остаточная стоимость основного капитала комплекса, млн руб.

Год

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Остаточная стоимость

6659

11465

11087

10721

40627

39286

47050

45497

47561

Амортизация

220

378

366

354

1341

1296

1553

1501

1570

Продолжение таблицы 5

Год

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

Остаточная стоимость

45992

44474

43006

41587

40215

38888

37604

36363

Амортизация

1518

1468

1419

1372

1327

1283

1241

1200

В данных расчетах сделано предположение об использовании инвесторами проекта заемных средств по средней ставке 12 % в размере около 70 % от общей потребности в инвестициях. Исходя из этого, приблизительно рассчитаны  процентные выплаты.

В таблице 6 приведен сводный план операционных денежных потоков проекта в прогнозных ценах соответствующих лет. План составлен на основе таблиц 2-4.

Таблица  6 –  Сводный план-прогноз операционного денежного потока проекта, млн руб.

Годы

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Доходы

2155

4068

4418

4721

14132

15006

17496

18458

20288

     — Прямые затраты

679

1210

1316

1404

4038

4289

5058

5329

5862

Валовая прибыль

1476

2858

3102

3317

10094

10716

12439

13129

14426

     — Постоянные затраты без амортизации

16

16

16

16

16

16

16

16

16

EBITDA

1461

2842

3087

3301

10078

10701

12423

13113

14410

     — Амортизация

220

378

366

354

1341

1296

1553

1501

1570

Операционная прибыль EBIT

1241

2464

2721

2948

8737

9404

10870

11611

12841

     — Банковские проценты

75

2314

3180

2677

2935

2323

2010

1355

711

Прибыль до налога

1166

150

-460

270

5803

7081

8860

10256

12129

     — Налог на прибыль, ставка 20%

129

0

0

0

476

585

865

882

1040

     — Налог на игорный бизнес

9

16

16

16

43

43

43

44

45

Чистая прибыль

1028

134

-476

254

5284

6454

7952

9330

11044

     + Амортизация

220

378

366

354

1341

1296

1553

1501

1570

Операционный денежный поток

1248

512

-110

608

6625

7751

9505

10831

12613

Продолжение таблицы 6

Годы

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

Доходы

21368

22493

23562

24672

25825

27022

28266

29557

     — Прямые затраты

6168

6488

6788

7099

7422

7758

8107

8468

Валовая прибыль

15199

16006

16774

17573

18403

19264

20159

21089

     — Постоянные затраты без амортизации

16

16

16

16

16

16

16

16

EBITDA

15183

15990

16759

17557

18387

19248

20143

21073

     — Амортизация

1518

1468

1419

1372

1327

1283

1241

1200

Операционная прибыль EBIT

13666

14522

15339

16185

17060

17965

18902

19873

     — Банковские проценты

389

237

86

43

Прибыль до налога

13277

14285

15254

16142

17060

17965

18902

19873

     — Налог на прибыль, ставка 20%

1104

1183

1239

1298

1358

1415

1473

1532

     — Налог на игорный бизнес

45

45

45

45

45

45

45

45

Чистая прибыль

12128

13057

13969

14799

15657

16505

17385

18295

     + Амортизация

1518

1468

1419

1372

1327

1283

1241

1200

Операционный денежный поток

13646

14525

15389

16171

16984

17789

18626

19495

В конце прогнозного периода (момент времени Т) инвестиционного проекта в качестве денежного потока учитывается стоимость активов, созданных в ходе осуществления проекта, так называемая продленная стоимость – VT (Terminal Value). Для рассматриваемого проекта период  T – это 2030 г.

Стоимость активов VT определяется по модели Гордона с учетом коэффициента роста операционного денежного потока после прогнозного периода g. Для рассматриваемого проекта темп роста g принят в размере 3 %. Операционный денежный поток последнего прогнозного года OCF2030  = 19495 млн руб. (таблица14), WACC=12,2 %. Тогда стоимость активов в конце 2030 года определяется:

12_001 =  19495*(1+ 3 %) / (12,2 % — 3 %) = 218264,5 млн руб.

Стоимость активов VT представляет собой прогнозную рыночную стоимость Многофункциональных гостиничных комплексов  в конце 2030 г. с учетом их рыночного потенциала производить чистые денежные потоки владельцам.

В таблице  7 представлены данные для расчета операционной эффективности проекта и  результаты расчетов.

Показатели, рассчитанные в таблице 7, показывают, что проект эффективен и рентабелен. Исключением является только 2016 год, так как в этом году начнутся выплаты по кредиту на вторую очередь строительства и операционный доход объектов, построенных в первую очередь, не сможет их покрыть.

Таблица 7 – Расчет операционной эффективности проекта

Позиция

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

1. Операционные доходы, млн руб.

2155

4068

4418

4721

14132

15006

17496

18458

20288

2. Прибыль после налога, млн руб.

1248

512

-110

608

6625

7751

9505

10831

12613

3. Остаточная стоимость капитала, млн руб.

6659

11465

11087

10721

40627

39286

47050

45497

47561

4. Остаточная стоимость собственного капитала, млн руб.

1998

3439

3326

3216

16170

19930

30298

34202

41634

Рентабельность продаж,  PM  (2 / 1),%

57,9

12,6

-2,5

12,9

46,9

51,7

54,3

58,7

62,2

Рентабельность инвестированного капитала, ROIC (2 / 3),%

18,7

4,5

-1,0

5,7

16,3

19,7

20,2

23,8

26,5

Рентабельность собственного капитала,  ROE  (4 / 3),%

62,5

14,9

-3,3

18,9

41,0

38,9

31,4

31,7

30,3

Продолжение таблицы 7

Позиция

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

1. Операционные доходы, млн руб.

21368

22493

23562

24672

25825

27022

28266

29557

2. Прибыль после налога, млн руб.

13646

14525

15389

16171

16984

17789

18626

19495

3. Остаточная стоимость капитала, млн руб.

45992

44474

43006

41587

40215

38888

37604

36363

4. Остаточная стоимость собственного капитала, млн руб.

42754

42498

42293

41231

40215

38888

37604

36363

Рентабельность продаж,  PM  (2 / 1),%

63,9

64,6

65,3

65,5

65,8

65,8

65,9

66,0

Рентабельность инвестированного капитала, ROIC (2 / 3),%

29,7

32,7

35,8

38,9

42,2

45,7

49,5

53,6

Рентабельность собственного капитала,  ROE  (4 / 3),%

31,9

34,2

36,4

39,2

42,2

45,7

49,5

53,6

В таблице 8 представлен чистый денежный поток проекта, его дисконтированные и накопленные (нарастающим итогом) значения. В качестве ставки дисконтирования принята средневзвешенная стоимость капитала проекта WACC=13,5 %.

Таблица 8 – Чистый денежный поток проекта в ценах прогнозных лет

В млн руб.

Годы

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

Операционный чистый денежный поток

1248

512

-110

608

6625

7751

9505

Потребность в оборотном капитале

69

123

133

142

405

431

507

534

Инвестиции в оборотный капитал

-69

-53

-11

-9

-263

-25

-77

-27

Инвестиционные затраты

-90

-6744

-8648

-5050

-5396

-5396

-6109

-2525

-2525

-713

Инвестиции всего

-90

-6744

-8718

-5103

-5406

-5404

-6372

-2550

-2602

-740

Остаточная стоимость
Чистый денежный поток

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

Накопленный ДП

-90

-6744

-8718

-3855

-4894

-5514

-5764

4075

5149

8765

Дисконтированный ДП

-90

-6834

-15552

-19407

-24301

-29816

-35580

-31505

-26356

-17592

Накопленный дисконтированный ДП

-90

-6834

-7768

-3061

-3463

-3477

-3239

2040

2297

3485

Продолжение таблицы 8

В млн руб.

Годы

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

Операционный чистый денежный поток

10831

12613

13646

14525

15389

16171

16984

17789

18626

19495

Потребность в оборотном капитале

588

618

650

680

711

744

777

812

848

0

Инвестиции в оборотный капитал

-53

-31

-32

-30

-31

-32

-34

-35

-36

848

Инвестиционные затраты

-713

0

Инвестиции всего

-766

-31

-32

-30

-31

-32

-34

-35

-36

848

Остаточная стоимость

36363

Чистый денежный поток

10065

12583

13614

14495

15358

16139

16950

17754

18589

56707

Накопленный ДП

-7527

5056

18670

33165

48522

64661

81611

99365

117955

174662

Дисконтированный ДП

3566

3973

3830

3634

3431

3213

3007

2807

2619

7118

Накопленный дисконтированный ДП

-16544

-12572

-8742

-5108

-1677

1536

4543

7350

9968

17086

На рисунке 1 представлены графики операционного денежного потока и профили окупаемости проекта «Интегрированная развлекательная зона «Приморье». Точки пересечения графика накопленного денежного потока (рассчитанного нарастающим итогом) с временной осью – показывает простой период окупаемости,  а точка пересечения графика накопленного дисконтированного денежного потока с временной осью – соответственно показывает дисконтированный период окупаемости.

Профили окупаемости проекта Интегрированная развлекательная зона Приморье

Рисунок  1 – Профили окупаемости проекта «Интегрированная развлекательная зона «Приморье»

На основе данных таблицы 8 рассчитаны критерии финансовой эффективности проекта.

Таблица 9 – Критерии финансовой эффективности проекта

Критерии Обозначения Значения Ед.изм
Чистая приведенная стоимость (Net Present Value)

NPV

17086

млн.руб.

Внутренняя ставка доходности (Internal Rate of Return)

IRR

18

%

Период окупаемости проекта (Payback Period)

PbP

9,6

лет

Дисконтированный период окупаемости (Discounted Payback Period)

DPbP

13,5

лет

Индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index)

PI

1,1

В результате реализации проекта не предусматривается запрашивать какую-либо государственную поддержку, связанную с затратами регионального бюджета. Инициаторы проекта ожидают наличия благоприятного административного режима в ходе реализации проекта, соответствующего действующему законодательству Российской Федерации. Таким образом, нет необходимости рассчитывать показатель бюджетной эффективности проекта. Но можно оценить прямые и косвенные  бюджетные эффекты (денежные потоки) от регионального проекта. Прямой налоговый денежный поток образуется  вследствие зачисления в краевой бюджет налога на прибыль от операционной деятельности по проекту (при этом налоговая ставка равна 20%, в том числе 18% зачисляется в бюджет Приморского края и 2 % зачисляется в федеральный бюджет), а также налога на игорный бизнес, который на территории Приморского края взимается в размере 125 000 рублей за один игровой стол, 7 500 рублей за один игровой автомат [7].  Косвенный налоговый эффект складывается в результате налоговых отчислений поставщиков товаров, работ и услуг (в том числе финансовых), закупаемых на инвестиционной и операционной стадиях реализации проекта. Налоговые эффекты бизнес-окружения на операционной стадии оценены как доля в 20 % от прямого налогового денежного потока.

Таблица 10  – Прогноз денежных потоков в бюджеты разных уровней, млн руб.

Годы

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Прямой налоговый денежный поток от налога на прибыль

138

16

16

16

518

627

908

926

1085

Косвенный налоговый денежный поток

28

3

3

3

104

125

182

185

217

Итого

165

19

19

19

622

753

1089

1111

1303

Продолжение таблицы 10

Годы

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

Прямой налоговый денежный поток от налога на прибыль

1149

1228

1284

1343

1403

1460

1518

1577

Косвенный налоговый денежный поток

230

246

257

269

281

292

304

315

Итого

1379

1474

1541

1612

1683

1752

1822

1893

Таким образом, проект в силу своих масштабов способен обеспечить значительные бюджетные поступления и может считаться эффективным для бюджета.

В качестве основного показателя экономической эффективности проекта используется интегральный индикатор экономической эффективности ЭT,  характеризующий часть суммарного за все годы расчетного периода прогнозируемого реального объема валового регионального продукта ВРП, которая может быть обеспечена реализацией данного инвестиционного проекта. [6]

В таблице 11 представлены параметры для расчета интегрального индикатора экономической эффективности ЭТ.

Таблица 11 — Параметры расчета интегрального индикатора экономической эффективности

Параметры

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

П(t=1 : j-1) I^t

0,93

1,00

1,10

1,15

1,21

1,29

1,35

1,41

1,46

1,52

Эгt * П(t=1 : j-1) I^t

0,00293

0,00359

0,00451

0,00981

0,01081

0,01001

0,01746

0,01666

0,01711

0,01641

П(t=1 : j) It

1,04

1,08

1,12

1,17

1,22

1,29

1,35

1,41

1,48

1,55

Продолжение таблицы 11

Параметры

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

П(t=1 : j-1) I^t

1,45

1,38

1,32

1,27

1,76

1,77

1,79

1,81

1,83

1,78

Эгt * П(t=1 : j-1) I^t

0,01622

0,01599

0,01602

0,01607

0,01625

0,01642

0,01667

0,01693

0,01725

0,25713

П(t=1 : j) It

1,68

1,76

1,83

1,92

2,00

2,09

2,18

2,27

2,37

2,47

Интегральный индикатор экономической эффективности проекта:

ЭТ = 100* 0,51426 / 32,445 = 1,585%.

Это указывает на достаточно высокий положительный потенциал воздействия проекта на региональный валовой продукт.

На основании рассчитанных показателей можно заключить, что рассматриваемый проект является прибыльным и эффективным по всем рассматриваемым параметрам. Инвестор сможет вернуть номинальную стоимость вложенных в проект средств в течение 9 лет и 7 месяцев. Дисконтированный срок окупаемости составит 13,5 лет. Стоимость актива после прогнозируемого периода, посчитанная по модели Гордона, составит 218264,5 млн. рублей, это указывает на огромный потенциал инвестиционного проекта и о его способности приносить огромные прибыли и после 2030 года.

Инвестиционный проект «Интегрированная развлекательная зона «Приморье» является масштабным и очень важным региональным инвестиционным проектом, способным оказать сильное положительное влияние на экономику Приморского края. Так только налоговый денежный поток от деятельности игорной зоны, включая прямой и косвенный потоки, составит более 18 млрд. рублей по прогнозу до 2030 года.

Интегральный индикатор экономической эффективности, рассчитанный для данного проекта, показывает, что в будущем до 1,6 % валового регионального продукта может формироваться за счет реализации рассматриваемого проекта.

Список литературы:

  1. Ежегодный отчет ОАО «Наш дом – Приморье» за 2009 г.: утв. ОАО «Наш дом – Приморье» 15 июля 2009 г. №18. – Владивосток, 2010. – 72 с.
  2. Ежегодный отчет ОАО «Наш дом – Приморье» за 2010 г.: утв. ОАО «Наш дом – Приморье» 1 июля 2010 г. №24. – Владивосток, 2011. –84 с.
  3. Официальный сайт ОАО «Наш дом – Приморье», режим доступа http://primdevelop.ru/projects/03/
  4. Официальный сайт проекта «Интегрированная развлекательная зона «Приморье» . Режим доступа: http://www.iezprimorye.com/ru/
  5. Сценарные условия для формирования вариантов социально-экономического развития в 2012-2014 гг.: письмо Минэкономразвития России от 25 апреля 2011года № 8387-АК/Д03 // Собрание законодательства РФ. – 2007.
  6. Сценарные условия долгосрочного прогноза социально-экономического развития Российской Федерации до 2030 г.: прогноз Минэкономразвития России. Режим доступа: http://www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/prognoz/doc20120428_0010
  7. О налоге на игорный бизнес: Закон Приморского края от 6 ноября 2003 г. N 75 // Собрание законодательства РФ. – 2007.

References:

  1. The annual report of Our Home. Primorye for 2009 [Ezhegodnyj otchet OAO Nash dom. Primor’e za 2009 g.]. Approved. Of Our Home . Primorye July 15, 2009 №18. Vladivostok, 2010. 72 p.
  2. The annual report of Our Home. Primorye for  2010 [Ezhegodnyj otchet OAO Nash dom. Primor’e za 2010 g.]. Approved. Of Our Home. Primorye July 1, 2010 №24.  Vladivostok, 2011. 84 p.
  3. Official site of Our Home. Primorje [Oficial’nyj sajt OAO  Nash dom. Primor’e]. Access mode: http://primdevelop.ru/projects/03/
  4. Official site of the project Integrated entertainment zone Primorye [Oficial’nyj sajt proekta Integrirovannaja razvlekatel’naja zona Primor’e]. Mode of access: http://www.iezprimorye.com/ru/
  5. Scenario conditions for the formation of variants of socio-economic development in 2012-2014 ., Development of Russia letter dated April 25, 2011. number 8387-AK [Scenarnye uslovija dlja formirovanija variantov social’no-jekonomicheskogo razvitija v 2012-2014 gg., pis’mo Minjekonomrazvitija Rossii ot 25 aprelja 2011goda № 8387-AK]. Open in a new window as a web page (HTML) D03. Collected Legislation of the Russian Federation. 2007.
  6. Scenarios for long-term socio-economic development of the Russian Federation until 2030. Forecast of Economic Development of Russia [Scenarnye uslovija dolgosrochnogo prognoza social’no-jekonomicheskogo razvitija Rossijskoj Federacii do 2030 g. Prognoz Minjekonomrazvitija Rossii]. Mode of access: http://www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/prognoz/doc20120428_0010
  1. On the tax on gambling. The Law of Primorsky Krai November 6, 2003 N 75 [O naloge na igornyj biznes. Zakon Primorskogo kraja ot 6 nojabrja 2003 g. N 75]. Collected Legislation of the Russian Federation. 2007.

Инвестиции и инновации